執筆：オリバー・マスマン博士 (Dr. Oliver Massmann) デュアン・モリス・ベトナムLLC パートナー兼総支配人ベトナムのバイオマス発電セクターは、根本的に新たな局面を迎えています。長年にわたり、外国人投資家は主に固定価格買取制度（FIT）、投資ライセンス、および利用可能な農業残渣という観点からベトナムのバイオマスを評価してきました。 しかし、そのアプローチはもはや十分ではありません。現在、ベトナムははるかに洗練された電力市場へと移行しつつあります。プロジェクトごとの価格設定、交渉による電力販売契約（PPA）、直接電力購入契約（DPPA）、競争的電力市場への参加、系統へのアクセス、原料の確保、そしてプロジェクト・ファイナンスにおける融資適格性（バンカビリティ）が、バイオマスプロジェクトの成否を決定づけるようになっています。外国人ディベロッパー、インフラファンド、電力会社、戦略的投資家、および金融機関にとって、これは機会と複雑さの双方をもたらします。今日における極めて重要な問いは、もはや単なる「ベトナムでバイオマス発電所を開発できるか？」ではありません。 真に問われるべきは以下の点です。

• 融資可能な（バンカブルな）PPAを交渉できるか？
• その売電価格でプロジェクト・ファイナンスを支えることができるか？
• 金融機関は、出力制御、法令変更、契約解除、支払い、および為替リスクに対して十分な保護を得られるか？
• 債務返済期間およびプロジェクトの全期間を通じて、十分かつ安定した原料確保が可能か？
• ベトナムのDPPA制度を通じて、プロジェクトは企業のオフテイカー（電力引取者）にアクセスできるか？

そして、おそらく最も重要な問いは次の通りです。 投資家は、ベトナムのどの機関の、どの責任ある意思決定者が、重要な商業的および規制上の課題を実際にコントロールしているかを正確に理解しているか？本格的な投資家にとって、これらの疑問は、すでに数百万ドルの資金が投じられた後ではなく、プロジェクト開発の初期段階で対処されるべきものです。1. ベトナムはバイオマス発電の大幅な拡大を計画しています2025年4月15日付の首相決定第768号/QĐ-TTgにより承認された「改訂版第8次国家電力開発計画（PDP8）」において、バイオマスは将来の電源構成において重要な役割を与えられています。ベトナムは以下の目標を掲げています。

• 2030年までに 約1,523～2,699 MWのバイオマス発電
• 2050年までに 4,829～6,960 MW

政府は、農業、林業、木材加工の残渣を利用し、環境保護とサーキュラーエコノミー（循環型経済）に同時に貢献するバイオマスおよび廃棄物発電プロジェクトを特に奨励しています。（政府方針） これはベトナムにとって特に重要です。ベトナムには、以下から発生する豊富なバイオマス資源があります。

• 米の生産
• サトウキビ
• コーヒー
• キャッサバ
• ココナッツ
• 林業
• 木材加工
• 畜産および農業活動
• 産業用有機廃棄物

また、バイオマスは不安定な再生可能エネルギーに比べて、技術的に重要な利点を持っています。 太陽光や風力とは異なり、適切に構築されたバイオマス発電所は、給電指令に従った再生可能エネルギーの発電、比較的高い設備利用率、そして適切な場合には熱電併給（コージェネレーション）を提供することができます。これにより、バイオマスは以下の周辺において特に魅力的なものとなります。

• 工業団地
• 製糖工場
• 精米施設
• パルプ・製紙工場
• 木材加工クラスター
• 食品加工施設

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