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Initial Coin Offering
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China Law Insight
有关首次代币发售的10个要点
By King & Wood
作者：Scott Farrell 邬素岚 周昕 金杜律师事务所 ICO出售区块链代币（或货币）… 代币是储存在区块链上的无形资产。代币持有人享有智能合同和其他相关文件（如，发售文件或白皮书）中规定的一系列权利（也包括责任）。 …发售方式与IPO相似. . . ICO是受到了IPO的启发。和IPO一样，在指定期限内将以往不公开发售的代币向公众发售，以募集一定金额的资金。购买后，代币可在面向公众的交易所买卖。 … 与众筹相似。 但是，虽然可以通过发行代币募集项目资金，但不一定需要由公司发行（甚至不一定需要由法律实体发行）。早期的ICO实际上就被称为“大众销售”。与通过众筹为某项产品募集资金一样，ICO投资者可购买（通常）处于测试或在建阶段的项目或风险业务的相关权利。 任何“主体”都可通过ICO发售代币… 就采用这一方式募集资金而言，本身并没有发行主体方面的限制。任何主体，无论是合伙企业、公司、个人，还是去中心化自治组织，只要拥有创造代币的技术能力，就可以在区块链上发售代币为新业务募集资金。 … 而各人参与的原因不同… 正如首次公开发行一样，各人参与ICO的原因都不同。例如，能够迅速筹集大量资本以及代币价值的飙升均吸引了许多革新者和买家参与并以这种方式筹集资金。 … 而代币可以大不相同。 由于通过ICO发行的代币的功能仅限于其设立人的设想，故此，并非所有代币都是相同的，即，并非所有代币持有人都会因为参与ICO而得到相同（或任何）权利。ICO需要遵守的法律要求很可能取决于其所发行的代币的功能和特性，以及ICO的运作方式。 代币可以是证券 … 在某些情况下，如果投资者有权享有风险业务的利润，或如果代币赋予对代币发行人（或其他股份）享有某种实益权益，则ICO可构成证券发行。如果是这种情况，则很可能要适用有关证券与发行的法律。 … 或其他金融产品。 在其他情况下，如果代币的价值取决于其他资产（如金属或货币（包括数字货币），或代币被用作投资），则其可属于金融产品，并可能适用有关发行和投资金融产品的法律。 适用金融法规需要仔细考量 ...…
China Law Insight
10 things you need to know about Initial Coin Offerings (ICOs)
By King & Wood
By Scott Farrell Urszula McCormack and Stanley Zhou King & Wood Mallesons 1. ICOs sell blockchain tokens (or coins)… A token is an intangible asset stored on a blockchain which entitles a token holder to…
China Law Insight
金杜助力香港地区首个国际加密代币发售项目
By King & Wood
作者：金杜律师事务所 King & Wood Mallesons 金杜律师事务所作为Open ANX Foundation Limited（Open ANX 基金）的香港法和中国法法律顾问，协助其于2017年6月22日完成首次加密代币发售。作为香港地区该领域的首个项目，此次发售在最初12小时内即募集了相当于1500万美元的资金（总发售目标为2250万美元）。 King & Wood Mallesons (KWM) has advised the Open ANX Foundation Limited as Hong Kong and PRC counsel on…
Israel Global Gateway
Getting up to speed on blockchain, Bitcoin, Ethereum, cryptocurrencies and ICOs
By Israel Group
Much has been written recently on blockchain, Bitcoin, Ethereum, cryptocurrencies and initial coin offerings (ICO). Unfortunately, for non-computer scientists, trying to understand these concepts and their potential implications can be…
The Venture Alley
Getting up to speed on blockchain, Bitcoin, Ethereum, cryptocurrencies and ICOs
By Trent Dykes
Much has been written recently on blockchain, Bitcoin, Ethereum, cryptocurrencies and initial coin offerings (ICO). Unfortunately, for non-computer scientists (like me), trying to understand these concepts and their potential implications…
Privacy & Information Security Law Blog
UK Justice Select Committee Warns of ICO Funding Shortfall
On March 12, 2013, the UK Government Justice Committee published a report on the functions, powers and resources of the UK Information Commissioner’s Office. The report highlights several key issues…
Benefit Notes
It Pays to Add a Statute of Limitations to Your Plan’s Claims Procedure
By Stinson LLP
ERISA requires that plans contain a reasonable claims procedure. Courts have generally required claimants to exhaust that claims procedure before filing a lawsuit. In addition, if the plan gives the…