Topic
Securitisation
464 published works
Banking, Finance and Securities
Capital Markets Union: Agreement reached on securitisation
The Council of the EU has announced that it has reached an agreement with the European Parliament on proposals aimed at facilitating the development of a securitisation market in Europe.…
Crunched Credit
Monty Python Dead Parrot? Risk Retention and the Third Party Purchaser
By Rick Jones
John Cleese, one of the great classic philosophers of the mid-twentieth century, made that inauspicious (from the perspective of the Shop Keeper) observation, “This parrot is dead!” To which Michael…
China Law Insight
金杜参与撰写2017《国际比较法律指南》
By King & Wood
作者：金杜律师事务所 《国际比较法律指南：2017年资产证券化法律》——澳大利亚、香港和中国 凭借对债务资本市场和当地情况的深入了解，以及多年来在澳大利亚和亚洲标志性资产证券化交易中提供服务的经验，我们撰写了《国际比较法律指南：2017年资产证券化法律》中的三章。 《国际比较法律指南：2017年资产证券化法律》以跨境视角切实探讨资产证券化法律法规中的常见问题，包括应收账款合同、应收账款购买协议、资产出售、证券发行、破产法律、特殊规则、监管事项和税收。我们很荣幸为本年度的指南撰稿，这也进一步显示出我们在资产证券化业务方面的实力以及我们对这一领域的深刻认识。 请通过下方表格了解澳大利亚、香港和中国章节及对应的作者信息。如果您有任何问题，请联系任意一位作者。 《国际比较法律指南：2017年贷款和担保融资法律》——澳大利亚、香港和中国 凭借在亚太地区最活跃的经济体内全方位的法律执业能力和领先地位，我们撰写了《国际比较法律指南：2017年贷款和担保融资法律》中的三章。 《国际比较法律指南：2017年贷款和担保融资法律》提供跨境视角下有关贷款和担保融资的实用见解。我们很荣幸为本年度的指南撰稿，这也进一步显示出我们在贷款和担保融资业务方面的实力以及我们对这一领域的深刻认识。 请通过下方表格了解澳大利亚、香港和中国章节及对应的作者信息。如果您有任何问题，请联系任意一位作者。 请访问 www.iclg.co.uk 获取完整版《国际比较法律指南》。
China Law Insight
微访谈丨捧走17项大奖！这事咋做到的？
By King & Wood
“中国资产证券化论坛年度奖”是国内资产证券化领域最具影响力的奖项之一。本周二举办的年度盛会上，金杜参与的17项具有行业影响力的创新交易获得中国资产证券化论坛年度奖项，其中包括： 2项十佳交易奖 7项优秀交易奖 8项新锐奖 在该论坛举办的三年中，金杜资产证券化团队连年脱颖而出。今年，金杜更是以在大规模及多样化交易中的创新突破，尤其在传统资产为基础资产的交易中，如银行信贷资产、银行间市场零售汽车贷款资产和融资租赁权、房地产租赁权和公用事业收费权等细分领域的出众表现赢得赞誉。 金杜作为项目律师参与的13项获奖项目 金杜作为受托机构律师参与的3项获奖项目金杜作为国际评级机构律师参与的获奖项目 有位叫“古月吉吉”的par貌似“出镜率”老高了！！看这梦幻的pose👇……据说当晚领奖领到“手软”……幸好，胡par的“真爱搭档”💕💕申律师当晚也赶来了！金杜的“吉申社”在法律曲艺界那可是如雷贯耳！！特火🔥🔥那帖子《这对律师界的好基友一定会火！》说的就是这对真爱。小编想说：真是一次丰（tian）收（mi）的大会啊！！不过，同为80后的胡par以及小鲜肉申律师，他们是怎么一步步走到今天这个江湖地位的？这种打了通关、开了挂的模式，是如何修炼出来的？（小编👧也想拿奖拿到手软啊……！！！） 于是，有了这次小编与“吉申社”的段子过招儿： Q1: 别整啥获奖感言，来点实在的吧，胡par？ 胡par：其实感谢还是要的，首先要感谢的还是这个时代和整个行业。资产证券化起于05年，但蓬勃发展上轨道却在15-16年，我们在过去几年里也是顺势而为，和整个市场一起成长和其他市场参与者一起进步。 申律师插嘴：作为法律人和服务方，我们也特别感谢监管层和各位客户给了我们很大的包容和支持。资产证券化行业创新类的交易特别多，许多结构没有先例，都需要我们共同保持一个空杯心态，进行充分的讨论与论证，大胆假设，小心求证。这些都离不开监管对我们的尊重与客户给我们的信任。 Q2: 这些项目都具有行业影响力与创新性，能否展开讲讲。 胡par：去年的项目中，既有从无先例的创新类基础资产，也有在已成熟项目模式上进行的改良。其实无论是否有影响力和创新性，我们都会以对待创新类项目一样的认真、严谨、积极的态度展开。 申律师也有话说：去年我个人觉得最有创新意义的项目，应该是自华泰资管-江苏银行融元1号资产支持专项计划开始的一系列票据类资产证券化项目。自作为首单的融元1号发行以来，我们又助力发行了多家银行的票据资产证券化，并协助客户申请了规模达百亿的储架发行额度，开启了票据资产的证券化时代，现在回想起来，还是觉得很有成就感的。 胡par“补个刀”：有成就感，但也有很大的挑战。首单之后，结构化融资的魅力在于满足不同交易诉求，没有完全一模一样可复制的交易，每一单客户都有不一样的诉求，基础资产各有差异，交易模式不断改良，可以说也是在“摸着石头过河”呢。 Q3: 项目是不是都很枯燥，有没有有意思、有彩蛋的？ 胡par：每个项目从启动、尽调、文本准备、提交监管、反馈意见、封卷、发行都不容易。基础资产池版本从v1到vn，交易文件版本也从v1到vn，法律意见书版本从v1到vn。 曾经有个文化类资产的类REITs项目出差在现场尽调，晚上在酒店房间里讨论交易结构忽然发现我们住宿的酒店给我的房间里面放了一本《孙子兵法》，感觉我们这样的金融民工也不是只在搬砖。 申律师的记忆匣子也开了：我的房间里放的是《李清照词全集》，说明我们的证券化法律服务还是有诗和远方的。 Q4: 2017年的资本证券化市场的大形势好吗？ 胡par：2017年监管强调风控和防范金融风险，这对我们法律工作的扎实程度、交易结构的稳健性、信息披露的完整性提出了更高的要求。我们也将努力做好我们法律本职工作，和证券化市场的小伙伴们一起为创建一个健康发展的证券化市场做出贡献。 编辑丨杨超
Structured Finance In Brief
Fairhold Securitisation – can noteholders claim advisers’ fees through the trustee?
Read time: less than 1 minute This week saw the High Court clash between the swap provider, UBS, and the recently appointed replacement note trustee (Glas Trust Corporation) on the…
Banking, Finance and Securities
Commission speech on international financial system
By Hannah Meakin (UK), Imogen Garner (UK)
The European Commission (Commission) has published a speech by Vice President Valdis Dombrovskis, European Commissioner for Financial Stability, Financial Services and Capital Markets Union, on the merits of upholding a…
Structured Finance In Brief
Class X litigation: Not so appealing
| Read time: 2 minutes | Following their loss at first instance in Titan Europe 2006-1 P.L.C. and others [2016] EWHC 969 (Ch) (the background to the case and our…
China Law Insight
购房尾款证券化交易结构及实操要点全解析
By King & Wood
作者：胡喆 陈府申 史晟杰 刘蓁蓁 金杜律师事务所金融资本部 本文旨在探讨以购房尾款债权为基础资产的证券化交易, 首先以购房尾款证券化交易模式为核心, 分析购房尾款证券化的交易结构、交易步骤及交易动因; 其次, 从法律规定出发, 就购房尾款证券化业务的相关法律规定进行总结归纳; 再次, 我们拟从购房尾款的基本概念界定出发, 分别对购房尾款的定义、类型及其形成和法律性质进行研究; 最后, 从专项计划层面, 就购房尾款证券化业务的基础资产遴选和交易机制进行梳理和分析; 最后, 从实践角度出发, 对市场上发行的购房尾款证券化产品进行对比。 购房尾款资产证券化的交易概述 1. 交易结构 2. 交易流程 (1) 专项计划设立 资产支持证券认购人与管理人签订《认购协议》, 将认购资金以专项资产管理方式委托管理人管理, 管理人设立并管理专项计划,…
Banking, Finance and Securities
Official translations of EBA final guidelines on implicit support for securitisation transactions under CRR
The European Banking Authority (EBA) has updated its webpage on guidelines on implicit support for securitisation transactions under the Capital Requirements Regulation (CRR) to announce that they have been published…
China Law Insight
史上最全 | 融资租赁资产证券化，看这一篇就够了
By King & Wood
作者：胡喆 陈府申 史晟杰 金杜律师事务所金融资本部 本文将主要探讨以融资租赁债权为基础资产的证券化交易中，有哪些值得关注的法律问题和交易机制。我们拟从两个方面开展前述探讨:首先,从融资租赁基本概念的界定出发,讨论融资租赁关系的形成及其性质；其次，针对融资租赁债权类基础资产,探讨其在证券化操作中涉及的核心交易机制。在此基础上，再结合融资租赁资产证券化的交易结构，从法律视角对融资租赁证券化实务操作过程中的业务要点进行梳理和分析，以期为未来融资租赁资产证券化的进一步规范化发展提供借鉴。 阅读全文，请点击这里