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IPO
617 published works
China Law Insight
King & Wood Mallesons Advised GDS on Its Listing on NASDAQ
By King & Wood
By King & Wood Mallesons On 2 November 2016, advised by King & Wood Mallesons (“KWM”), GDS Holdings Limited (“GDS”, stock code: GDS) was successfully listed on Nasdaq. GDS’ initial…
The D&O Diary
Guest Post: IPO Lock-Up Agreement Parties Not a “Group” Liable for Short-Swing Profits
In the following guest post, attorneys from the Paul Weiss law firm review and analyze a November 3, 2016 Second Circuit decision (here) in which the appellate court held that…
China Law Insight
金杜助力丝路视觉成功登陆深圳证券交易所创业板上市
By King & Wood
作者：金杜律师事务所 2016年11月，深圳丝路数字视觉股份有限公司（简称“丝路视觉”）在金杜律师事务所的协助下，首次公开发行A股股票，并在深圳证券交易所创业板上市（股票代码：300556），成功打造“CG技术第一股”。此次丝路视觉的发行规模为2,780万股，发行价格为人民币5.54元/股，募集资金总额为人民币15,401.20万元。 丝路视觉主要从事以计算机图像技术（简称“CG技术”）为基础的数字视觉综合服务业务，是专业化、全国性的CG视觉服务提供商，16年专注于为建筑、设计、展馆、广告、动漫、游戏、影视、文体娱乐活动等行业的客户提供涵盖CG静态、CG动态、CG视觉场景综合业务的数字视觉综合服务。 金杜担任发行人法律顾问全程参与本项目。自该上市项目于2011年启动至成功上市，金杜团队协助发行人解决了包括关联方梳理、注销及重组处理、员工股权激励、经营性民办培训业务合规性、国有股权管理和转持等法律事项，对丝路视觉上市成功起到了关键性作用，赢得客户及相关中介机构的高度评价和认可。金杜法律团队的负责合伙人为靳庆军律师、周蕊律师，同时得到内核合伙人潘渝嘉律师的大力支持，项目团队成员包括李青林、叶凯、黄敏、潘艳梅、罗雪珂。 阅读其他文章请点击这里
China Law Insight
金杜代表承销商助力华润医药完成2016年港股最大非金融类IPO
By King & Wood
作者：金杜律师事务所 King & Wood Mallesons 2016年10月28日，华润医药集团有限公司（简称“华润医药”， 股票代码：3320) 在金杜律师事务所协助下正式在香港联交所主板上市。华润医药本次全球共发行15.43亿股，每股发行价为9.10港元，总募资金净额约为136.71亿港元，成为2016年港股市场最大非金融类IPO。如后续全额执行超额配售选择权，将成为有史以来最大中资医药IPO、全球排名第六位的医药类IPO。 On 28 October 2016, China Resources Pharmaceutical Group Ltd. (“CR Pharmaceutical”, stock code: 3320) had its H shares listed on the main…
China Law Insight
2014年IPO审核重启后企业被否情况数据分析报告
By King & Wood
作者：莫里斯 & 克里斯 2014年至今IPO基本情况概述 IPO意为首次公开募股（Initial Public Offerings），是企业实现上市融资、经历资本运作、从而实现规模性扩张的必要过程。目前，证监会设立主板和创业板两个发行审核委员会对申请IPO的企业进行审核，审核结果分为通过、未通过、暂缓表决和取消审核四种。 1. IPO审核整体情况分析 从2014年4月重启IPO至今，中国资本市场一共有574家企业申请首发IPO的企业，截至目前，共有58家企业未能成功公开发行股票，约占申请首发企业总数的10%。在574家申请上会的企业中，其中有16家企业暂缓表决或取消核准，但在第二次上会后成功通过审核。 注：数据更新至2016年10月20日，实际上会的企业数量要少于574，审核结果为暂缓表决和取消审核的企业有可能两次上会。 证监会于2012年10月正式停止IPO审核，历经18个月的调整于2014年4月重启，下图对IPO审核重启前三年与重启后至今的审核情况进行了对比。 从图中可以看出，IPO未成功核准率在重启之后显著降低。这一方面意味着“证监会”有意促进更多的企业上市融资，健全多层次的资本市场，进一步优化资源配置；另一方面也体现出中国内地股票发行制度从核准制向注册制转型的过程，虽然“审批”的本质没有变化，仍然需要经过监管部门审查核准，但是审核通过率确实有所升高，这或许是由于证监会对企业审查重点有所转移，对企业的盈利等指标重视程度下降，业绩降低不再成为被否决的直接原因，证监会更为关注企业的规范运作和信息披露等指标，很多企业因此得以通过。 2. 从行业分布的维度看IPO审核状况 根据证监会公布的行业分类标准，2014年重启IPO审核至今申请上市的前九大主要行业（本文只呈现申请上会企业数量超过十家的重点行业）企业数量分布如下图所示。其中计算机、通信和其他电子设备制造业以及化学原料和化学制品制造业居首，达33家；紧随其后的是医药制造业和通用设备制造业。数据显示，与从事互联网信息技术相关产业的企业总数已经高达69家企业，这反映出随着近几年互联网的快速发展，互联网相关产业已经开始逐渐成为我国经济增长的新动力；同时也看出，国家致力于促进互联网行业的发展。医药制造业和软件及应用系统业IPO未成功核准率最高达17%，而电气机械和材料制造业上会的全部企业都通过审核。 …
China Law Insight
King & Wood Mallesons advises on PSBC’s Hong Kong listing-the world’s largest IPO in 2016
By King & Wood
By Kind & Wood Mallesons On 28 September 2016, Postal Savings Bank of China Co., Ltd. (PSBC) had its H shares successfully listed on the Hong Kong Stock Exchange, with…
Securities Law Exchange
Bass, Berry & Sims Releases Blueprint for an IPO
Bass, Berry & Sims is pleased to provide its Blueprint for an IPO to help companies understand the process of going public and the new challenges they will face once their…
China Law Insight
金杜助力上影股份成功于上海证券交易所上市
By King & Wood
作者：金杜律师事务所 2016年8月，上海电影股份有限公司（简称“上影股份”）在金杜律师事务所专业法律团队的协助下，首次公开发行A股股票，并在上海证券交易所主板上市（股票代码：601595）。此次上海股份的发行规模为9,350万股，发行价格为人民币10.19元/股，募集资金为人民币95,276.5万元。该交易是金杜继2015年助力上海门户网站东方网成功挂牌新三板之后，又一具有地域和行业影响力的项目。 上影股份是上海电影（集团）有限公司的控股子公司，其主营业务是电影发行及放映。上影股份是行业内少数形成“专业化发行公司+综合型院线+高端影院经营”的完整电影发行放映产业链的公司，在电影发行及放映业务的各个领域均具有领先的市场地位。 自该上市项目于2009年启动至成功上市，金杜担任发行人法律顾问全程参与本项目，对上影股份上市成功起到了关键性作用，赢得客户及相关中介机构的高度评价和认可。金杜法律团队的负责合伙人为张毅律师、张明远律师和刘东亚律师，同时得到合伙人潘渝嘉律师的大力支持。 张明远律师表示，“很高兴能协助上海乃至全国知名的文化产业企业—上影股份成功登陆国内资本市场。随着文化创意产业的蓬勃发展，尤其是电影产业飞速增长，上影股份的成功上市为未来更多期望寻求新的发展机遇的同行企业提供了重要参考。”张毅律师表示：“结合在传媒创意行业的丰富经验与一流的专业服务，金杜无疑已成为该行业客户实现商业目标的最佳法律伙伴。”
The Securities Edge
Top Five Considerations in a Challenging IPO Market
This posting is a reprint of an article, co-authored by Bob Lamm and David Scileppi, that appeared in the Daily Business Review on July 15, 2016. Recent months have…
China Law Insight
金杜助力中银航空租赁成功赴港上市
By King & Wood
作者：金杜律师事务所 2016年6月1日，金杜律师事务所担任中银航空租赁有限公司（简称“中银航空租赁”，股份代码2588）中国法律顾问，协助其于香港联交所主板成功上市。中银航空租赁此次全球发售的基础发行规模约为2.08亿股，发售价为每股42港元。本项目成为2016年截至5月以来全球规模第三大首次公开发行项目、香港资本市场规模第二大首次公开发行项目。本项目亦是中国银行股份有限公司（A+H股上市公司）分拆其子公司香港上市项目，是国有上市商业银行中首单分拆子公司上市项目。 中银航空租赁是一家注册于新加坡并从事飞机经营性租赁业务的公司，也是总部位于亚洲的最大飞机经营性租赁公司及全球第五大飞机经营性租赁公司。本次上市标志着中银航空租赁成为全球十大飞机租赁公司中首家在亚洲资本市场上市的公司。中银航空租赁此次全球发售吸引到中国投资有限责任公司、丝路基金有限责任公司、国开国际控股有限公司、中国人寿富兰克林资产管理有限公司、复星国际有限公司、波音公司等11家基石投资者，合计投资45.25亿港元，占发售股份总数约51.7%（假设超额配股权未获行使）及全球发售完成后已发行股份总数约15.5%。中银航空租赁香港公开发售股份录得超额认购约37.62倍，国际发售股份也获踊跃超额认购。 本项目的负责合伙人为周宁律师和柳思佳律师。