作者：王囝囝 李盛 争议解决部 金杜律师事务所 引言：近年办案中多见债券和股票发行环节的信息披露问题，不仅涉及常见的重大财务信息，也有股权结构、实控人更迭、股权代持、募集资金用途等诸多方面的情形，使得我们有机会从发行人、投资人、券商等多角度探究欺诈发行和虚假陈述制度。旧《证券法》在行政责任语境下将债券和股票等证券的欺诈发行界定为“不符合发行条件而以欺骗手段骗取发行核准”，而新《证券法》将欺诈发行全面界定为证券发行文件中的虚假陈述，包括积极编造重大虚假内容及消极隐瞒重要事实，两者差别对责任认定有实质性影响，加之新法对欺诈发行的处罚力度全面提高，欺诈发行成为新《证券法》实施后的重要话题。本文将探讨新《证券法》下的欺诈发行，并陆续推出与此相关的一组关键词：“决策有用性”、“理性投资人”、“与过错相适应的连带责任”、“默示加入、明示退出”、“特别代表人诉讼”、“先行赔付”、“责令回购”。…

作者：赵显龙 齐元 争议解决部 金杜律师事务所 自2021年1月1日起施行的《中华人民共和国民法典》（“《民法典》”），在物权编的用益物权分编中首次以专章立法（第三百六十六条至第三百七十一条）的形式，确认了居住权制度的法律地位，其意义和影响颇为重大，学术及实务界对此持续高度关注，群众们也以极大的热情参与讨论。…

作者：肖马克 公司业务部 金杜律师事务所 中国对进口化妆品豁免动物试验的公告将于2021年5月1日起正式施行。 中国化妆品市场的规模和增长速度意味着每一个国际美妆品牌都应该将目光投向中国。然而，中国一直以来对进口化妆品进行动物试验的强制性要求却给众多零残忍品牌造成了很大的困境。虽然目前中国并没有完全禁止对化妆品进行动物试验，但新规为国际化妆品品牌进入中国市场并坚持零残忍提供了一条途径。然而，国际品牌需要记住的是，虽然有一条能够以零残忍的方式进入中国市场的途径，但在这条路上仍然需要谨慎前行。虽然对进口化妆品给予豁免值得庆祝，但应该注意的是，化妆品品牌将受到更严格的审查和监管手续的约束。…

作者：刘斌 高一寒 毕元博 争议解决部 金杜律师事务所 提示语：我们比较全面地梳理了2020年度信托公司涉诉案件，剔除执行异议、信托贷款等常规案件，对体现营业信托法律特征、凸显信托创新交易结构的典型案例进行了遴选和分析，拟对本年度信托诉讼的最新裁判动向进行实务观察，提出初步应对建议，分享我们的粗浅拙见。…

美国东部时间2021年4月7日 ，理想汽车（纳斯达克：LI）成功完成美股可转债发行定价。理想汽车通过本次发行共计募集资金8.625亿美元（绿鞋已全额行使）。…

作者：赵显龙  林嘉  王涛 争议解决部 金杜律师事务所 前言 “智慧城市”是当前国际城市化发展的方向，亦在近期发布的十四五纲要及远景目标纲要中被重点提及，是国家及各地政府未来发展的战略重点。从目前各地政府颁布的实施方案来看，“智慧城市”（实践中亦称为“数字政府”、“城市大脑”等）是在现有城市的基础上，通过物联网、5G、人工智能、云技术等信息化技术实现城市的“数字孪生”，并通过数字化的方式来提高城市治理的质量、效率。由于“智慧城市”的复杂性和技术集成性，决定了其建设需要基于强大的基础设施建设，包括物联网、5G、人工智能等，而这恰恰正是新基建的核心内容。因此，“智慧城市类”项目被认为是新基建的集大成者，新基建实际是“智慧城市”建设的重要组成部分。…

作者：宁宣凤 柴志峰 王叶 宋雪影 合规业务部 金杜律师事务所 引言： 近期国家市场监督管理总局（“总局”）以及上海市市场监督管理局连续发布了两起针对平台经济领域经营者滥用市场支配地位的处罚决定，同时总局还在案件中首次下发了一份《行政指导书》。平台经济领域反垄断执法日益活跃。…